سیاران ریان: نوسان چیزی است که در بازارها قطعی است و بخشی از سفر سرمایه گذاری هر فرد است. در حالی که نوسانات بازار می تواند ناراحت کننده باشد ، آنها نباید سرمایه گذاران را از اهداف بلند مدت خود منحرف کنند. سرمایه گذاران ریسک گریز وسوسه می شوند سریع عمل کنند ، اما ترس اغلب منجر به تصمیمات بد سرمایه گذاری می شود. بنابراین سرمایه گذاران نباید بترسند ، بلکه به جای آن برای این نوسان برنامه ریزی کنند.
Adriaan Pask ، مدیر ارشد سرمایه گذاری در PSG Wealth ، برای بحث در مورد این و سایر تحولات بازار به ما ملحق می شود. سلام آدریان مدیران سرمایه گذاری اغلب می گویند که نوسان اجتناب ناپذیر است ، اما آیا می توانید زمینه ای را در پشت آن ارائه دهید؟ در واقع علت بی ثباتی فعلی که در بازار شاهد آن هستیم چیست؟
ADRIAAN PASK: از شما تشکر می کنم ، کیاران ، و باز هم سپاسگزارم که من را داشتید. من فکر می کنم قطعاً گفته می شود که نوسان تا حدی اجتناب ناپذیر است ، به خصوص اگر بر سرمایه گذاری بلند مدت تمرکز کرده اید. بنابراین ، به عنوان مثال ، اگر به دارایی های مختلف نگاه کنید ، تعداد زیادی از آنها وجود ندارد که بتوانند به شما بازده واقعی بدهند – بازدهی مثبت ؛ چیزی که در بلندمدت بیش از تورم است – بدون در نظر گرفتن سطحی از ریسک. و با این خطر به راحتی از طریق نوسان قابل مشاهده است. به طور کلی ریسک ما خود را نشان می دهد.
این امر سرمایه گذاری درازمدت را گاه به گاه به نوعی تمرین ناراحت کننده تبدیل می کند ، زیرا شما باید از آن دوره بی ثبات [عبور کنید]. راهی برای دور زدن آن وجود ندارد این واقعاً این سوال را ایجاد می کند که انتظارات واقع بینانه از نظر نوسان چیست و چگونه باید با آن برخورد کرد. آمادگی یک جزء کلیدی در این گفتگو است که چگونه باید برنامه خود را در رابطه با تخصیص دارایی خود و نوسانات ناشی از آن تفسیر کنید.
اخیراً ، اگر به طور خاص به چند ماه گذشته نگاه کنید ، اوضاع به طور فزاینده ای بی ثبات شده است. ما مواردی را در مورد مقررات [سرکوب] چین در حال وقوع مشاهده کرده ایم. بزرگترین سهام بورس محلی ما ، Naspers و Prosus ، [به ناچار] در معرض [Tencent] قرار می گیرند. مدت کوتاهی پس از آن [بدیهی است] توجه بیشتری به این واحدهای با بهره متغیر و برخی نگرانی ها در مورد نحوه عملکرد مکانیک آنها و احتمالاً سرمایه گذاران در معرض ریسک بیشتری نسبت به آنچه که در آنجا تصور می شود ، وجود دارد.
و سپس ، برای افزودن گیلاس به داستان چین ، ترفند Evergrande وجود داشت ، که در آن بعنوان پیش فرض احتمالی برخی بدهی های خود اعلام کرد. این منبع بی ثباتی از چین در بازارهای نوظهور ، به ویژه آفریقای جنوبی بوده است.
و سپس ما همچنین شاهد آن بودیم که بانک مرکزی اروپا (ECB) با اظهارنظرهای تندتر درباره کاهش نرخ بهره و افزایش نرخ بهره ، اظهار نظر کرد. فدرال رزرو نیز همین کار را کرده است. ما شاهد فصل طوفان در ایالات متحده بوده ایم ، منطقه خلیج مکزیک نیز بر قیمت نفت تأثیر می گذارد. اوپک [سازمان کشورهای صادرکننده نفت] با سیاست تولید خود اعلام کرد که به محدودیت طرف عرضه کمی ادامه خواهد داد.
و سپس ، از نظر تصویر بزرگتر ، اگر در سطح جهانی نگاه کنید ، ناآرامی ها و اعتراضات مدنی نیز بطور قابل توجهی شعله ور شده است ، بنابراین شما در حال حاضر با یک جامعه مدنی ناامید روبرو هستید.
همه این موارد به وضوح بر زنجیره تأمین و احساسات تأثیر می گذارد ، بنابراین مطمئناً در حال حاضر نوسان زیادی وجود دارد.
CIARAN RYAN: آیا فکر می کنید نوسانات فعلا بخشی از بازارها خواهند بود و به جلو ادامه می دهند – یا در اینجا پایانی در نظر گرفته شده است؟
ADRIAAN PASK: من فکر می کنم این تنها یکی از آن ویژگی های طبیعی است که باید بپذیرید. این بیشتر مربوط به نحوه مدیریت آن است. من نمی توانم ناپایداری را از بین ببرم. این یکی از مواردی است که ممکن است در مقاطع زمانی بیشتر و شاید در دوره های دیگر کمتر باشد. اما ، در عین حال ، اگر دوره ای از نوسانات کمتری را پشت سر بگذارید ، این بدان معناست که [دوره] فرار بعدی نیز در نزدیکی گوشه قرار دارد.
کیاران رایان: فقط با نگاه به روندهای گسترده تر بازار که ما در حال حاضر مشاهده می کنیم ، چه نگرانی هایی دارید [در مورد محیط اقتصادی وسیع تری که در آن قرار داریم و منابع نوسان در آینده؟]
ADRIAAN PASK: این س goodال خوبی است. موضوعاتی که بیشتر ما را نگران می کند موضوعات مرتبط با بحث و تحقیق است.
قبل از هر چیز ، ارزش گذاری ایالات متحده برای ما نگران کننده است ، بنابراین برخی از شمارنده های شاخص سنگین در S&P 500 همچنان نگران کننده هستند. اساساً ارزش گذاری ها آنقدر زیاد است که ما فکر می کنیم بعید به نظر می رسد که شاهد گسترش چندگانه بیشتری باشیم. اگر چیزی باشد ، درآمد به ارزش تبدیل می شود.
بنابراین من فکر می کنم ما ممکن است به سمت یک دوره خفته تر در پیشخوان های ایالات متحده حرکت کنیم. در مورد شاخص ها همیشه استثنا وجود دارد ، اما به طور کلی از سطح S&P – سطح S&P 500 – ما فکر نمی کنیم که صعود قابل توجهی وجود داشته باشد.
و با این حساب ، سهام بلند مدت-اینها دقیقاً همانهایی هستند که معمولاً در رشد زیادی در آینده قیمت گذاری می شوند ، بنابراین سهامهایی که هیچ محدودیتی از نظر رشد در ایالات متحده یا جاهای دیگر ندارند- دیده می شود که از جاذبه سرپیچی می کند آنها در اکوسیستم خود فعالیت می کنند ، جایی که می توانند بر اساس رشد خود که اخیراً شاهد آن بوده ایم ، به رشد خود ادامه دهند – به عنوان مثال ، چیزی مانند فیس بوک با 100 increase افزایش درآمد. بنابراین اگر قصد دارید این نوع سرعت را در آینده تعمیم دهید ، ممکن است با مشکلی روبرو شوید.
و مطمئناً نرخ بهره و تورم برای مدت طولانی موضوع داغی بوده است.
ما می دانیم که [اگر] شاهد افزایش تورم باشیم ، نرخ بهره باید عادی شود-بحث نزولی که قبل از هرگونه افزایش نرخ بهره پیش از این [در حال حاضر] بخشی از بحث است. من به آنچه بانک مرکزی اروپا در حال حاضر می گوید اشاره کردم. فدرال رزرو مطالب مشابهی را در مورد این کاهش می گوید و به نظر می رسد این اتفاق خیلی زودتر از آنچه پیش بینی می شد رخ می دهد.
اینها همه چیزهایی هستند که رشد را حداقل از نظر سرعت در حال بازگشت به عقب برمی گردانند ، و اگر نرخ بهره بالا برود ، آن سهام بلندمدت اساساً با نرخ های تنزیل بالاتر تنزیل می شوند. بنابراین اساساً تحلیلگران باید مدلهای خود را تعدیل کنند و این نشان می دهد که این سهام شاید ارزش آن چیزی را که در حال حاضر برای آن قیمت گذاری می کنند نداشته باشد – که در چشم انداز خوش بینانه زیادی قیمت گذاری می شود.
بنابراین ، به طور خلاصه: ارزش گذاری ایالات متحده ، سهام بلند مدت ، نرخ بهره و سپس کاهش [منابع آینده نوسانات هستند].
کیاران رایان: با فرض این که نوسانات برای مدتی ادامه خواهد داشت ، سرمایه گذاران بدون توجه به آنچه در بازارها اتفاق می افتد ، می توانند برای کنترل کنترل سرمایه گذاری خود چه کاری انجام دهند؟
ADRIAAN PASK: از منظر سرمایه گذاری ، همیشه تنوع وجود دارد ، و مطمئن شوید که میزان مناسبی از مواجهه با شمارنده های مختلف حقوق صاحبان سهام ، کلاس های دارایی – اگر متناسب با مشخصات شما باشد – مناطق و غیره. این واقعاً اطمینان حاصل می کند که گستره بسیار وسیعی داشته اید تا در سطح خاص سهام یا سطح منطقه ای و امثال آن گرفتار هیچ چیز خاصی نشوید.
اما من فکر می کنم طرز فکر منطقه ای است که اغلب نادیده گرفته می شود.
بنابراین ، اگر انتظار دارید سطح مشخصی از نوسانات وجود داشته باشد که ممکن است اشتباه باشد ، پس اگر این نوسانات در سطوح بالایی اتفاق بیفتد ، من فکر می کنم شانس شما را برای اشتباهات مهم افزایش می دهد. معمولاً افراد سعی می کنند واکنش نشان دهند و چیزی را برطرف کنند. جایی که اگر شما ، تا حدی ، می توانید با طبیعت طبقه دارایی که در آن سرمایه گذاری می کنید صلح کنید – بنابراین ارزش سهام به طور طبیعی فرار است و اگر ویژگی های جانور را درک کنید ، می توانید بگویید "خوب ، سهام به طور کلی حداقل یک یا دو بار در سال افت 15 درصدی را تجربه می کند. این بخشی از سفر من خواهد بود ، و من باید آن را بپذیرم. "
در یک دوره پنج ساله ، ممکن است یک بار و تقریباً دو بار تقریباً 40 درصد یا بیشتر شاهد عقب نشینی باشم. من باید این کار را از نزدیک ببینم – و در آن شرایط چگونه واکنش نشان خواهم داد؟ آیا قرار است همه چیز را به صورت نقدی بردارم ، که معمولاً اشتباهی است که اغلب در آن محیط انجام می شود ، یا از آن به عنوان فرصتی برای خرید و افزایش مواجهه خود استفاده خواهم کرد؟
بنابراین من فکر می کنم اگر چنین طرز فکری را دارید ، شما را در مرحله اول قرار می دهد و آمادگی خود را انجام داده اید و انتظارات واقع بینانه ای دارید. سپس ، در واقع باید در زمینه تنوع کاری کمتر انجام دهید ، زیرا آمادگی خوبی دارید. در حالی که ، اگر شما آمادگی خوبی ندارید ، تنوع به شما کمک می کند ، اما در عین حال فکر نمی کنم که آن به طور کامل مشکل را برطرف کند.
بنابراین ، برای من ، من فکر می کنم ذهنیت ، انتظارات منطقی و آمادگی سه کلمه کلیدی در زمینه درک نوسانات و نحوه برخورد شما با آن در مجموعه خود است.
سیاران رایان: بسیار خوب ، ما آن را آنجا می گذاریم. این آدریان پاسک ، مدیر سرمایه گذاری PSG Wealth بود.
توسط PSG Wealth برای شما آورده شده است.
Moneyweb هیچ محصول یا خدماتی را که در مقالات حمایت شده در پلت فرم ما تبلیغ می شود تأیید نمی کند.
فرار ناپدید نمی شود ؛ این درباره نحوه مدیریت آن است: Adriaan Pask ، مدیر سرمایه گذاری در PSG Wealth.




source

توسط خبرساز