به گفته اقتصاددانان ، اگر کنگره نتواند سقف بدهی ها را لغو کند و دولت نتواند تمام صورت حساب های آن را پرداخت کند ، فدرال رزرو بیکار نخواهد ماند.
خزانه داری درآمدی خواهد داشت اما به اندازه ای نیست که بتواند تمام هزینه ها را پوشش دهد – یک پیش فرض فنی.
به منظور درک آنچه بانک مرکزی ممکن است انجام دهد ، ناظران فدرال رزرو نسخه های صورتجلسه ملاقات فدرال رزرو در اکتبر 2013 ، آخرین بحث گسترده این موضوع در میان مقامات فدرال رزرو را که به صورت عمومی در دسترس است ، جمع آوری می کنند.
در ابتدای بحث ، بن برنانکه ، رئیس سابق فدرال رزرو ، به سادگی گفت: "پیش فرض اوراق بهادار خزانه داری آمریکا تهدیدی جدی برای اقتصاد و سیستم مالی خواهد بود."
اقتصاددانان موافق هستند و می گویند دشوار است که بر دشواری اقتصاد ایالات متحده که با رسیدن به سقف بدهی ایجاد شده ، مبالغه شود.
آدام توز ، مورخ دانشگاه کلمبیا می گوید بازار بدهی های خزانه داری ایالات متحده اکنون "بسیار بزرگ است" و برای رفاه ملی بسیار مهمتر از حتی یک دهه پیش است.
آنچه برای همه گیج کننده است این است که این یک خطر خودسرانه است. کنگره می تواند به سرعت این موضوع را حل کرده و محدودیت بدهی را افزایش یا تعلیق کند.
با این حال ، دستاوردهای سیاسی این است که مردم به این نتیجه برسند که یک حزب سیاسی نسبتاً بیشتر پول مالیات دهندگان را هدر می دهد ، به نظر می رسد در محیط سیاسی فوق العاده امروزه چنان وسوسه انگیز است که بحران بر ما وارد شده است.
پس از آنکه جمهوری خواهان سنا در ابتدا از همکاری با دموکرات ها برای افزایش سقف بدهی فدرال خودداری کردند ، سنا افزایش 480 میلیارد دلاری سقف بدهی را در روز پنجشنبه تصویب کرد که اجازه می دهد تا 3 دسامبر وام دولت فدرال گرفته شود. به دلیل پایان دوباره
رهبر اکثریت مجلس نمایندگان وعده داده است که پس از اقدام سنا در اواخر روز پنجشنبه ، در مورد لایحه افزایش محدودیت استقراض فدرال رای گیری می کند.
تحلیلگران هنوز انتظار دارند که سردترین افراد برتری پیدا کنند اما با این وجود آنها به کتابخانه می روند تا درباره فوریت های فدرال رزرو درباره قدرت اضطراری آن بحث کنند.
مایکل گرگوری ، معاون اقتصاددان ارشد در BMO Capital Markets گفت: مقامات دولتی حتی از ذکر این طرح نیز بیزارند زیرا می ترسند این امر باعث افزایش ریسک عدم پیش فرض سیاستمداران شود.
گرگوری داکو ، اقتصاددان ارشد آمریکایی در Oxford Economics ، گفت که اگر خزانه داری نتواند وام بگیرد ، اقتصاد به سرعت با رکود اقتصادی روبرو می شود و با از دست دادن مشاغل بزرگ روبرو می شود.
وی گفت که وضعیت بین المللی ایالات متحده ، که قبلاً از شورش 6 ژانویه در کنگره آسیب دیده بود ، بار دیگر زیر سال می رود.
داکو خاطرنشان کرد که اقدامات فدرال رزرو اساساً یک دستیار گروه خواهد بود ، فقط علائم را برطرف می کند و نه علت اصلی مشکلات.
داکو می گوید: "هرچه بیشتر از آن تاریخ فرارسیده فراتر برویم ، استرس بیشتر می شود و شما در معرض افزایش فشارها در بازارهای مختلف قرار می گیرید."
خزانه داری و فدرال رزرو برای رسیدگی به عواقب آن همکاری نزدیکی خواهند داشت. داکو گفت ، خزانه داری پرداخت ها را با اولویت بندی خدمات بدهی در اولویت قرار می دهد.
در اینجا گزینه های فدرال رزرو برای جلوگیری از نفوذ به بازارهای مالی و جلوگیری از تشدید بیش از حد شرایط مالی ، به روایت روبرت پرلی ، کارمند سابق فدرال رزرو و در حال حاضر رئیس سیاست جهانی در Cornerstone Macro آمده است.
این ایده ها ایده های هوشمندانه ای نیستند ، مانند ضرب سکه تریلیون دلاری ، که رسانه های اجتماعی را مجذوب خود کرده است.
اول از همه ، فدرال رزرو می تواند برنامه های خود برای کاهش سرعت خرید 120 میلیارد دلار دارایی در ماه را به تعویق بیندازد یا حتی موقتاً معکوس کند.
پرلی گفت: "این بدیهی ترین کاری است که می توان انجام داد."
فدرال رزرو همچنین در صورت وام دهی اضطراری خود به بانک ها وام می دهد. دو ابزار دیگر استفاده از تسهیلات بازپرداخت دائمی جدید یا برنامه بازپرداخت معکوس آن برای اطمینان از ثبات گسترده بازار است.
گرگوری خاطرنشان کرد که فدرال رزرو به بانک ها اجازه می دهد تا با خزانه داری طوری رفتار کنند که گویی نسبت به برآورد نسبت سرمایه خود کوتاهی کرده اند.
به گفته پرلی ، یک گام غیرمعمول تر این است که فدرال رزرو به خزانه داری نقص فنی وام دهد.
این امر نقدینگی را برای بازار فراهم می کند و شانس شکست حراج اسناد خزانه داری را "تا حد زیادی" کاهش می دهد و دلالان همیشه اسناد را در قبال وجه نقد به فدرال رزرو وام می دهند ، صرف نظر از این که آیا آنها کوتاهی می کنند یا خیر.
پرلی خاطرنشان می کند که هیچ چیز در قانون مانع از خرید خزانه داری با نقص فنی از سوی فدرال رزرو نمی شود. یک ایده مشابه این است که فدرال رزرو خزانه داریهای خوب را در ترازنامه خود با مواردی که از نظر فنی نقص دارند ، عوض کند. این ایده توسط جروم پاول ، رئیس فدرال رزرو در بحث 2013 "نفرت انگیز" نامیده شد. اما مقامات دیگر گفتند که فدرال رزرو نمی تواند آن را رد کند و پاول موافقت کرد.
پرلی خاطرنشان کرد: "فدرال رزرو به دلیل سابقه قبلی ، این تصور را ندارد که سیاستمداران را قادر می سازد تا سقف بدهی ها را در آینده تکرار کنند ، و حتی تصور اینکه فدرال رزرو به طور مستقیم از خزانه ورشکسته تامین مالی می کند".
پرلی گفت "گزینه هسته ای" که فدرال رزرو به آن دست نمی زند این است که فدرال رزرو هرگونه پولی را که برای عملکرد عادی خزانه داری مورد نیاز است به خزانه واریز کند. این امر سقف بدهی را دور می زند اما کنگره را نیز دور می زند و فدرال رزرو اساساً به یک مقام مالی تبدیل می شود.
"این امر می تواند پیامدهای نگران کننده ای از نظر پویایی تورمی ، استقلال بانک مرکزی و پایداری بدهی داشته باشد. شما در حال ورود به دنیای بازارهای نوظهور هستید. "داکو از Oxford Economics گفت.
ایجاد پول از راه دور باعث می شود که پول ارزش خود را از دست بدهد و تورم را تسریع کند ، و بدهی های احتمالی با حراج های ناموفق وجود دارد. وی افزود: دلار آمریکا می تواند به شدت سقوط کند
بازده اسکناس 10 ساله خزانه داری TMUBMUSD10Y ، 1.612 این هفته بیش از 1.5 درصد حرکت کرده است.
تورم در ایالات متحده در حال حاضر با سریعترین سرعت در 30 سال گذشته در حال حرکت بوده است. در حال حاضر دستمزدها به سرعت در حال افزایش است و فشارها بر قیمت ها افزایش می یابد.
گرگ راب یک گزارشگر ارشد MarketWatch در واشنگتن است. او را در توییتر @grobb2000 دنبال کنید.

source

توسط خبرساز